铜市复杂前景剖析

2019年04月11日 来源:

瑞士银行(UBS)分析师DanielMorgan今日发布报告预测铜市前景。他指出,尽管鉴于该行业过去三年来资本支出升高,2015年铜矿供应或将增长约6.9%,但供应中断现象也在增多,进而使铜市前景变得有些复杂。

以下是摘自其报告的一些要点:

需求前景:中国将延续需求增长势头中国五金
,而世界其他经济体铜需求继续回落。尽管中国楼市正在滑坡且青岛港大宗商品骗贷案给市场造成冲击,但2014年中国铜需求有望同比增长9%至1060万吨,高于7%的预期经济增速。瑞银预测,2015年铜需求将进一步增长6.8%,主要受电投资带动。鉴于铜交易容易受到信贷的影响,因而货币政策的放宽或将在2015年上半年增强交易商的交易兴趣。放眼其他地区,美国和欧洲经济增长具有重要意义,但如今欧美铜消费量均低于年的水平玉石采购

年过剩供给料将减少,但在短期内仍将给铜价构成压力。瑞银预计未来两年供给过剩局面将会延续。瑞银现预计2015年供给过剩5.8万吨(此前预测为15.8万吨),2016年供给过剩15.9万吨(此前预测为18.2万吨)。供应中断现象致使供给过剩的规模下降。但供给过剩仍然令瑞银的2015、2016年铜价预期面临挑战,该行预计2015年铜价为2.90美元/磅,2016年为2.85美元/磅调味瓶
。根据该行的预测模型,2017年后铜市将再次出现大规模且不断加剧的短缺局面。在供需方面,铜价的长期前景(三年以后)较其他大宗商品更具吸引力。

然而Morgan认为,长期来看,市场对于铜价的预期过低。他较为看好以下铜企:FreeportMcMoRan(FCX)、KGHMPolskaMiedzSA()、PanAust()、SandfireResources()和SouthernCopper(SCCO)。

(:中冶有色技术)

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